تحطم سوق الأوراق المالية الأول: شركة بحر الجنوب

2024 مؤلف: Sherilyn Boyd | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-16 09:38

السنوات المبكرة

بحلول عام 1710 ، كانت ماليات إنجلترا خائفة. رتبت الإدارات الحكومية المختلفة قروضها الخاصة وأنفقت الأموال مع القليل من الرقابة المالية. أقنع وزير الخزانة ، روبرت هارلي ، البرلمان بالبحث في تسوية هذه الفوضى. وكانت إحدى أولى الخطوات التي اتخذتها هي إعادة النظر في التزامها بالسماح لبنك إنجلترا بأن يكون المدير الوحيد لقروض البلد.

في ذلك الوقت ، كان بنك إنجلترا يحاول تمويل الجنود البريطانيين من خلال بيع أسهم اليانصيب ، لكن الاستجابة كانت فاترة. منح هارلي إذنًا لمؤسسة خاصة مختلفة ، وهي شركة Swull Blade Company ، لإجراء قرعة. كان تسويقها ناجحًا للغاية ، حيث كانت شركة Sword Blade تقوم بعمليات اليانصيب بانتظام نيابةً عن الحكومة.

بالقرب من نهاية حرب الوراثة الإسبانية ، كان لدى إنجلترا ما يقرب من 10 مليون جنيه إسترليني من الديون التي تحتاجها لتمويلها وعادت إلى بعض من عباقرة مجموعة سورد بليد. هم شكلوا حاكم وشركاة تجار بريطانيا العظمى ، والتجارة في البحار الجنوبية وأجزاء أخرى من أمريكا ، ولتشجيع الصيد (شركة بحر الجنوب ، باختصار) في عام 1711. ومقابل فائدة 6٪ ، ستقوم شركة بحر الجنوب بشراء ديون إنجلترا غير المسددة مقابل أسهم في الشركة. تم جذب المستثمرين إلى الخطة ، ليس فقط من خلال المشاركة في الفائدة ، ولكن في أرباح الشركة كذلك.

بالإضافة إلى تمويل الديون الحكومية ، كان المقصود من شركة بحر الجنوب أن تعمل كشركة تجارية في أمريكا الجنوبية. في الواقع ، شمل جزء من ميثاقها من البرلمان احتكارًا للتجارة في البحار الجنوبية (في الواقع ، كل أمريكا الجنوبية). وبالرغم من أن ذلك كان أمرًا مؤكدًا ، إلا أنه بحلول عام 1713 ، كان هذا الجزء الاحتكاري من النشاط التجاري عديم القيمة ، حيث قامت معاهدة أوتريخت بإفلاس التجارة في إنجلترا في الجزء الجنوبي من العالم الجديد.

الاحتيال في القرن ال 18

من أجل أن يجني المطلعون أعظم الأرباح ، بدأ مؤسسو شركة بحر الجنوب حملة ذات شقين وتحديا أخلاقيا. قبل الإعلان عن خطة الشركة لشراء الديون الحكومية ، فقد اعتبر المطلعون أن قدرة بريطانيا على تمويل نفسها ، أدت إلى انخفاض قيمة ذلك الدين. بعد ذلك ، استحوذ المطلعون على هذه المعلومات على سعر مخفض للغاية قدره 55 جنيهًا إسترلينيًا / 100 جنيه إسترليني.

بعد ذلك ، لتشجيع أصحاب الديون على استبدالها بالأسهم ، أعلن المطلعون على أنفسهم القيمة الكبيرة لعمليات التداول في الشركة ، بما في ذلك احتكار أمريكا الجنوبية (الذي لا قيمة له). لكي نكون منصفين ، ما زال جنوب البحار لديه عملية تجارة رقيق مهمة ، رغم أن هذا لم يكن مربحا كما كان يأمل. وعلى أية حال ، بعد فترة وجيزة من إعلان خطة شراء الديون ، بيعت أسهم شركة بحر الجنوب بسعر 123 جنيهًا استرلينيًا للسهم الواحد (ارتفاعًا من 100 جنيه استرليني تم تقييمه في مرحلة ما قبل الإعلان ، و 55 جنيهًا استرلينيًا التي تلقاها حاملو الديون المحذوفة).

الوفرة الطائشة

وبدا أن الشركة تتداول على ما يرام حتى عام 1718 ، عندما قادت الحرب مع إسبانيا المصالح الإسبانية في أمريكا الجنوبية للاستيلاء على ممتلكات الشركة هناك. على الرغم من أن الشركة خسرت بعض الأصول ، إلا أن الخسارة الحقيقية الناتجة عن النوبات جاءت من الدعاية السيئة.

بحلول عام 1719 ، ربما عندما بدأت الكتابة على الجدار ، بدأت شركة ساوث سيز حملة لحماية رجالها الداخليين. تم بيع هذه الخيارات القليلة لشراء الأسهم بالسعر الحالي. ثم بدأت الشركة حملة تسويقية أخرى ، تروج مرة أخرى للقيمة العالية لاحتكار جنوب البحار. بما أن أعضاء بارزين في الحكومة كانوا يحتفظون بالخيارات ، فقد شاركوا في نشر الشائعات ، ووفرت مخابئهم المصداقية لها. وارتفع سعر السهم من نحو 100 جنيه استرليني للسهم إلى ما يقرب من 1000 جنيه استرليني ، وحصل المطلعون على أرباح استثنائية. في ذروتها ، استناداً إلى سعر السهم ، كانت الشركة تساوي نحو 200 مليون جنيه إسترليني (من خلال القوة الشرائية ، واليوم سيكون هذا حوالي 24 مليار دولار / 37 مليار دولار ؛ وبمعدل الأرباح ، سيكون 350 مليار جنيه / 537 مليار دولار).

مثل هوس تيوليب في القرن 17 الهولندي وانهيار سوق الأسهم في أمريكا عام 1929 ، توافد الناس العاديون الساذجون إلى السوق الغزير بشكل غير عقلاني ، مثلما فعلت عمليات تداول الأسهم الأخرى. واحد من أكثر عديمو الضمير من هؤلاء كان يسمى ، أنا طفل لا ، شركة للقيام بتعهد من ميزة كبيرة ، ولكن لا أحد يعرف ما هو. بعد هذا ، حتى البرلمان لم يعد يجلس على يديه ، وبطلب من المطلعين على بحر الجنوب (لحماية احتكارهم غير الرسمي لخداع الجمهور) ، في عام 1720 ، تم تمرير قانون الفقاعة. يحظر هذا التشريع إنشاء شركات جديدة تتنافس مع المواثيق القائمة ، في غياب إذن الحكومة.

انهدام

وبحلول يونيو 1720 ، ارتفع سعر سهم أسهم بحر الجنوب إلى 1050 جنيه إسترليني ، حيث اشترى العديد من الناس أسهمهم على القروض المضمونة بالأسهم التي كانوا يشترونها (وكان الثمانينيات يعتقدون أنهم اخترعوا الديون غير المرغوب فيها). انخفض سعر السهم بشكل حاد ، وبحلول سبتمبر 1720 ، كان السعر 150 جنيهًا استرلينيًا. أفلس الأفراد والشركات ، وطالبت دولة غاضبة بأن يتصرف البرلمان.

حدد التحقيق اللاحق عددًا من الأفراد الذين تورطوا في عمليات احتيال أو أعمال سيئة أخرى تعزيزا للمخطط ، بما في ذلك الملك جورج الأول ، واثنان من عشيقاته ، و مدير مكتب البريد ، وعضو في مجلس الوزراء ، ورؤساء وزارة ، ومستشار الوزارة. وزير الخزانة. تم سجن هذا الأخير.

وعلى الرغم من كل هذا ، ظلت شركة بحر الجنوب عالقة منذ بعض الوقت ، ولكن بدلاً من القيام بالتجارة المادية في البحار الجنوبية ، تم التعامل معها في المقام الأول في الديون الحكومية حتى منتصف القرن التاسع عشر.